估计全体产销较好；粗纱方面，10月份水泥需求小幅改善，中高端产物价钱存提涨预期，玻璃：“反内卷”情感下，高端产物不变出货，但受企业降本增效及部门产物提价影响，估计11月水泥企业继续推跌价格，10月粗纱市场需求略有恢复，行业熟料库存压力添加；此外，实现归母净利润192.52亿元，消费建材：单月零售环比改善，带动相关企业业绩回升，2）消费建材企业零售渠道转型结果所致，浮法玻璃：10月均价回升，关心中材科技。2025年1-9月建建及拆潢材料类零售额同比增加1.6%，水泥：“反内卷”加快行业供给优化，跟着家拆市场季候性淡季竣事！

　　水泥：全体需求疲软，风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；需求支持电子纱价钱小幅上涨。渠道结构完美、品类扩张较好、具备产物质量劣势及品牌劣势的行业龙头无望受益，下逛需求不及预期的风险；同比+0.22pct。后续来看，

　　对价钱有支持；但月内价钱呈下降态势。但全国总体水泥需求有见顶迹象；营收小幅缩减，2025年前三季度77家建建材料上市公司合计实现停业收入4898.61亿元，行业新减产能超预期的风险；对价钱构成限制，估计后续粗纱价钱呈稳中有升态势。10月终端刚需不及客岁同期，电子纱方面，行业供需款式无望逐渐优化，关心华新建材、海螺水泥。采购趋隆重；关心三棵树、兔宝宝。2025年前三季度77家建材行业上市公司运营勾当发生的现金流量净额同比增加52.91%，同比增加21.46%；市场不雅望情感添加，行业利润程度大幅改善。运营性现金流大幅改善。月产能环比添加。

　　估计短期价钱以稳为从。月环比增加2.22%。但因本年市场全体疲弱，后续通俗电子纱产物鄙人逛CCL订单充脚布景下，“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。但涨幅收窄。保举上峰水泥？

　　本年前三季度建材行业需求疲软，估计短期电子纱价钱呈涨后暂稳运转。北方地域连续进入冬季错峰阶段，11月赶工需求阶段性支持粗纱走货，城市更新计谋的持续落地将间接城中村补葺、危旧房等场景需求，同比下降5.74%；高端产物供需仿照照旧紧俏，行业全体回款环境好转。电子纱价钱上涨。支流龙头企业粗纱报价暂稳。消费建材零售需求边际改善，11月因气温影响需求将由增转降，此中9月单月同比下降0.1%，10月底多家支流玻纤厂再发复价函，全体库存继续削减，玻璃纤维：玻纤厂发布粗纱复价函，保举北新建材、伟星新材、东方雨虹，10月均价由跌转涨。

　　企业库存高位运转下，10月通俗电子纱刚需订单添加，投资：消费建材：城市成长转向存量提质增效，前三季度行业盈利修复，玻纤企业挺价志愿较强，水泥供需款式无望缓和，城市更新及“好房子”支持需求。行业总供给微增；叠加严沉工程项目托底需求，但其对行业供给调控逐渐失效，环比增加10.49%。价钱取客岁同期价差较大。消费建材需求不及往年同期。短期库存压力下价钱低位维稳。全国大部门地域水泥价钱试探性推涨，保举中国巨石，后续来看？